【主題學習】Ｐ2Ｐ借貸網站 從金融危機找出路

• 金融機構吝於放款「窮則變，變則通」，當銀行因面臨金融風暴，而開始緊縮放款業務時，個人與個人間的借貸交易便開始興起。Ｐ2Ｐ借貸網站透過網路，讓人能尋找、選擇更多的借貸對象。但經濟環境持續考驗著使用者的信用，也為網路借貸增添風險。
• 全球颳起的經濟風暴，除了吹倒許多銀行及金融機構外，也吹進了網路的金融世界。當全球景氣衰退、美國爆發信用危機之際，銀行、金融機構的借貸門檻大為提高，大量想借錢的人透過傳統的借錢管道求助無門，卻讓另一個借貸管道隨之興起，那就是個人對個人（peer-to-peer, P2P）借貸網站。
• 利率多變是誘人主因
  Ｐ2Ｐ借貸網站透過網路的方式，撮合貸方及借方，讓有閒錢、想做投資的人可以放款，也讓需要借錢的人有另類管道得以融資。
• 以美國最大的Ｐ2Ｐ借貸網站Prosper為例，它就像是金融版的eBay，只不過標的是貸款，而不是拍賣商品。
• 放款者在網站上可以看到借款者的個人資料、信用狀況、欲借款金額、利率及用途等資訊，再決定下標的最低利率和放款金額，最後利息低者勝出。 借款合約通常以三年為限，借方每個月會固定還款，放款人可同時參與多位借款人的競標，並設定不同的放款利率。
• 對借款人來說，有時可以拿到比銀行更低的利率；對放款人來說，當不同的放款利率組合在一起時，獲利有時會比傳統投資更多，可視為一種另類的投資管道，尤其在股市表現不佳的時候。
• 因為有這些優勢，Ｐ2Ｐ借貸網站曾被看好，成為取代傳統銀行放款的角色。根據金融產業快訊Online Banking Report指出，截至今年十月為止，這類型網站在美國共借出了一．五億美元，借貸金額比去年增加了五○％。
• 不過，大量借款人湧入網站，表面上會員增加，實際上信用不佳的借款人也隨之增加。維斯克斯（Francis Vasquez）是一位四十四歲的律師，從去年一月開始，總共在Prosper上借出超過十八萬美元的借款，其中有三成比例是沒還錢或遲還錢，這讓他的投資損失了一．二％，因此他開始在網站上找尋信用更佳的借方。
  除了觀察借方的信用程度，更保險的作法就是停止借貸交易。根據《紐約時報》指出，從今年八月開始，Prosper前二十大貸方有一半都沒有新的借款投資，其餘貸方也明顯減少借款金額，這或許可以解釋為什麼Prosper的借款率持續下滑。
• 開放二級市場吸引貸方
  為了刺激更多貸方到網站上來，這類借貸網站開始想辦法找出路。今年四月，美國Ｐ2Ｐ借貸網站Lending Club向美國證券交易委員會申請開放二級市場，讓貸方可以在三年還款合約到期前，把手上的貸款轉售給網站上其他貸方，為的就是提供貸方更多樣化的投資組合。 在申請期間，Lending Club禁止新的借貸交易，歷經六個月的煎熬過程，才又在十月重新開放，但很多貸方已熬不過冗長的等待，在這期間將錢撤走。Lending Club的創辦人兼執行長拉普朗契（Renaud Laplanche）表示：「如果我們有一個清楚明白的局勢可以開始，就能在申請新案的同時，也讓網站繼續營運下去。」一語道破經濟局勢的渾沌不明。
• 無獨有偶，Prosper也在十月時遞出二級市場的申請案，同時停止貸方借出新的錢，預估也得經過六個月的陣痛期，才能轉型成功。
• 這個等待的過程不僅考驗貸方的耐性，也考驗著他們對Ｐ2Ｐ借貸網站的信心。 事實上，Prosper每月的借貸金額從五月開始就逐次下降，平均總借貸金額比去年少了一三％。Prosper的創辦人暨執行長拉森（Chris Larsen）表示，很難相信Prosper也要跟Lending Club一樣，經歷同樣艱鉅的過程。
• 發源於倫敦的Ｐ2Ｐ借貸網站Zopa，在Prosper遞交申請案的一個星期前，關閉在美國市場的網站，只剩下英國、義大利及日本的網站。Zopa指出，美國消費者的信用，正面臨極度艱困的情勢。 像這類型的借貸網站，往往成立不久。Prosper雖為美國最大的Ｐ2Ｐ借貸網站，成立至今也不超過三個年頭。這些在景氣大好時成立的借貸網站，從沒碰過這麼嚴重的經濟蕭條，這對全球的Ｐ2Ｐ借貸網站來說，無疑是一個重要的轉捩點。
• 「像Prosper這樣的公司才剛起步，需要進入一個重要的成長階段，才能達到獲利的關鍵點，」專門觀測Ｐ2Ｐ借貸網站的電腦工程師派裘治（Eric Petroelje）表示。不過，危機可能也是轉機，對Ｐ2Ｐ借貸網站來說，如果能順利熬過金融海嘯，就能邁向另一個獲利階段。
  本文章由「數位時代」提供。撰文：陳怡如更精采內容請見下期週報或數位時代